前天下午我们上了《证券投资学》，刚开始老师并没有直接开始讲课，而是从现在的股市入手，谈论了一下现行的行情，在此我把做的笔记整理了一下，并结合自己的观点和大家一起探讨一下如何在股市中不亏钱，起码不会是输得很惨的那种吧。
虽然踏进股市门槛的人都是为了赚钱而来，但很明显并不是每个人都能如愿。我想股市中的“二八现象”可以明确作为解释了吧。更近一步，我们可以想象股市中有80％的投资者只想着怎么赚钱，仅有20％的投资者考虑到赔钱时的应变策略。但结果是只有那20％投资者能长期盈利，而80％投资者却常常赔钱。
20％赚钱的人掌握了市场中80％正确的有价值信息，而80％赔钱的人因为各种原因没有用心收集资讯，只是通过股评或电视掌握20％的信息。而当80％人看好后市时，股市已接近短期头部，当80％人看空后市时，股市已接近短期底部。只有20％的人可以做到铲底逃顶，80％人是在股价处于半山腰时买卖的。券商的80％佣金是来自于20％短线客的交易，股民的80％收益却来自于20％的交易次数。因此，能够赚大钱的永远不是这些中小股民，除非有娴熟的投资技巧，加上你的资金量大，否则很难在股市中立于不败之地。不过也不否认有些人运气好，在前年牛市到来的时候入市，至去年很赚了一把。既然只占市场20％的大盘指标股对指数的升降起到80％作用，所以绝大部分人到最后都摆脱不了亏损的命运，那么问题出在哪儿呢？
我们可以把股票想象成一个大游泳池，池壁上有类似于股票指数的刻度，分别有一些管道在往里灌水和往外放水，进水管就两根，细的一根是公司的盈利能力（主要表现为现金分红），粗的一根是新股民入市带来的资金；出水管也有两根，细的一根是交易费用（包括各种税费“例如去年的印花税的调整”以及佣金），粗的一根是离开市场的股民带出的钱。
很明显就能看出，细的一根进水管（企业盈利能力）相对而言对股市的影响是短期的，但却比较稳定，这就是很多人常常挂在嘴边的“基本面”，如果市场出现暴跌行情，很多人都会跑去检查一下这根水管是否出了问题，其实这根水管是最不容易出事的。而正由于这根水管的稳定性，很多长期投资人要找的就是它，因为从长期来看“积少成多”，几年下来就有很可观的回报了，更重要的是风险几乎没有。但从短期来看你几乎可以忽略它的存在，它实在是太细小了，不足以你去利用它来赚钱。我们在短期内看到垃圾股也会暴涨、绩优股也会暴跌的原因也正是如此。
另外，细的一根出水管（各种税费及佣金）是固定存在的交易成本，所有经纪人、交易员都指望着这个过日子呢。从理论上来讲，如果大家都是理性的投资者，这部分交易成本不会很多，但随着流动性泛滥，在股市上不停的买进卖出，又卖出买进，使得交易成本暴涨。市场最疯狂的时候往往会创出成交天量，而这正是最危险的时刻，因为这根如此细小的水管短期就放出了大量的水，若进水不足，游泳池的储蓄量不够，人们还怎么游泳呢？
粗的一根进水管是指新入市的股民带来新的资金。不管古今中外，这根水管都是造成牛市的唯一直接原因，“财务分析之父”格雷厄姆在《聪明的投资人》一书中所说的“市场先生”也是指它啦。控制这根水管最主要的因素就是人们的“信心”。说白了，就是人们相信会涨，就会带钱进来，那就真的会涨；如果都不相信会涨，不仅不会带钱进来，已经入市的股民还要拿走自己的钱，那就真的 会跌。我们所谓的牛市发动机也就是“信心”，而该发动机烧的燃料说白了就是“资金”。但燃料总有烧完的一天。例如美国1929年股市大崩盘，当时无数大投机者一夜破产，包括格雷厄姆本人也混得很惨，但有一位叫巴鲁克的人却占尽先机，在崩盘前的一刻全部抛售离场了。至于原因，那就归功于他著名的“擦鞋童理论”了。
其实从这一点看出，当时的巴鲁克已经看出那粗的一根进水管再也挤不出一滴水了，就连擦鞋小孩都通过股票交易赚了不少钱，这时难道还能找到新的股民和新的进场资金吗？既然这条最大的水管已经面临断水，虽说指数不一定就此下跌，可也已经不会再涨了，此时抛售正是好时机。附带着也向我们揭示了为什么牛市常常会维持一到两年甚至更多的原因：我们要通过“赚钱效应”把全国闲散的资金聚拢，需要花不少的时间。在这个聚积的过程中都属于牛市的范围。
粗的一根出水管就很简单了，是指那些落袋为安的股民，他们把账面的资金变成了口袋里真正的人民币。任何一次股市暴跌都是由于一些谣言的传播，让人们造成心理上的恐慌。所以就出现了很多想要落袋为安的人太多，他们争先恐后的要抛售离场而造成的。他们带走的钱正好就是粗的那根进水管带来的钱。
综上所述，股票“牛市”其实和“传销”非常类似，上家不断的吃下家，下家一定要能够找到新的下家才能获利，要是实在找不到新下家，那整个系统就崩盘了。有一句股市箴言说：股票永远不会高到你不能买。只要你确信还有下家，那就尽管买吧。
在股市当中，摆在人们面前的有三条路可走，一条是永不入市，这你就确保不会亏钱；一条是在牛市刚刚到来的时候立刻入市成为上家，如果你持观望的态度，牛市的头半年到一年之内入市赚钱也为时不晚；一条是犹豫了好久，等到牛市的尾市再加入的就是“笨蛋”一个啦。
第一条路其实是最难坚持下去的一条。由于牛市一般都要持续两到三年，走这条路的朋友不得不成天置身于股市信息的轰炸之中，不过如果你能坚持不加入，那么在熊市的序幕一旦拉开时，你就是最幸运的一个了。
第二条路是立刻加入，炒股就是上家吃下家，这也就意味着你要尽早当上“上家”，稍微晚一些也不要紧，只要你确认身后还有下家，有许多新人入市即可。在你身后入市的人越多自己的风险也就越小，而风险的关键在于你有多少下家。
第三条路是结局最为凄惨的一条。原本此人打算严格按照第一条路走，但最后实在是按捺不住诱惑，思前想后终于下定决心进去了。此时还能有多少下家可找呢？就只有等着赔钱了。
其实比第三条路走得更为惨淡的还有第四条，就是从原本还属于相对的“上 家”，最后却变成了相对的“下家”。就是说你以30元买入一支股票，它涨到了40元没有卖，随即开始下跌，当跌到36元你卖出去了。可是股票却又开始直线上涨，涨到了47元，此时的你按耐不住了，认为此股还有上涨的空间，结果跟就去就开始下跌……举世闻名的大物理学家牛顿就属于这种人，在“南海泡沫”中他很早就抛售出场，也获得了不错的收益，但此后看着南海公司股价直线上升，还是按捺不住金钱的诱惑，满仓买入，最终全线套牢……
结尾套用一句长挂在嘴边的话：股市有风险，请谨慎入市。但对于一个理性的投资者来说，再多加几句吧，利用一下巴鲁克的投资智慧：
1．自立。必须独立思考。切忌情绪化，去除一切可能导致非理智行为的环境因素。
2．判断：不要放过任何一个细节——沉思片刻。千万不要让自己希望发生的事情影响自己的判断。
3．勇气：不要过高估计当一切都于你不利时，你可能具有的勇气。
4．敏捷：善于发现一切可能改变形势的因素，以及可能影响舆论的因素。
5．谨慎：随和些，否则难以做到谨慎。股市于你有利时，就更要谦虚。当自己认为价格已经达到最低点便着手买进，这不是谨慎的行为；最好再等等看，晚些买也不迟。执意等到价格升至最高点再卖出，这也不是谨慎行为——太快了脱手大概更安全。
6．灵活：将所有客观事实和自己的主观看法综合起来考虑、再考虑。必须彻底摈弃固执己见的态度——或是“自以为是”。执意在某个时间段内赚进某个数额的想法会完全破坏你自己的灵活性。一旦决定、立刻行动——不要等待、观望股市会怎样。